- Formule
- Equity value ÷ normalized net earnings
- Eenheid
- Multiple (×)
Wat deze metric meet
De koers-winstverhouding vergelijkt de aandelenwaarde, niet de ondernemingswaarde, met de genormaliseerde winst die aan aandeelhouders toekomt.
Hoe de formule moet worden toegepast
Voor een volledige private onderneming is de teller de aandelenwaarde en de noemer de genormaliseerde nettowinst. Voor beursgenoteerde aandelen is de equivalente formule de beurskoers per aandeel gedeeld door de winst per aandeel.
Wanneer ze nuttig is
Vergelijkingen op aandelenwaardenniveau wanneer financiering, belastingen en niet-operationele effecten representatief en voldoende vergelijkbaar zijn.
Hoe je ze interpreteert
Een hogere K/W kan wijzen op verwachte winstgroei, duurzaamheid of lager aandelenrisico. Omdat schuld en interestlasten al in aandelenwaarde en nettowinst zitten, mag K/W niet mechanisch worden vermengd met ondernemingswaardemultiples.
Belangrijke beperkingen
- Kapitaalstructuur, belastingen, minderheidsbelangen en niet-operationele inkomsten kunnen de vergelijkbaarheid sterk verminderen.
- Nettowinst vereist normalisatie voor uitzonderlijke winsten, waardeverminderingen, eigenaarsgebonden kosten en andere eenmalige posten.
- K/W is niet betekenisvol wanneer de genormaliseerde winst nul of negatief is.
Uitgewerkt voorbeeld
Bij 8,0× genormaliseerde nettowinst van €400.000 bedraagt de indicatieve aandelenwaarde €3,2 miljoen vóór bedrijfsspecifieke correcties die nog niet in de winst zijn verwerkt.
Methode en herkomst
Deze pagina definieert de metric. Gepubliceerde waarden, percentielen, steekproefdekking, geografie, betrouwbaarheid, vintage en bronverwijzingen horen bij de relevante dataset per bedrijfstype en moeten daar worden gelezen.