- Formule
- Enterprise value ÷ normalized EBITDA
- Eenheid
- Multiple (×)
Wat deze metric meet
EV/EBITDA vergelijkt de waarde van de operationele onderneming met de genormaliseerde winst vóór interesten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen.
Hoe de formule moet worden toegepast
Enterprise value is de waarde van de activiteiten vóór de verdeling tussen schuldeisers en aandeelhouders. De noemer moet de houdbare, genormaliseerde EBITDA over dezelfde meetperiode zijn, niet een ongecorrigeerd eenmalig resultaat.
Wanneer ze nuttig is
Vergelijkingen tussen gevestigde operationele ondernemingen met een positieve EBITDA, wanneer verschillen in financiering, belastingen en afschrijvingen de vergelijkbaarheid anders zouden vertekenen.
Hoe je ze interpreteert
Een hogere multiple kan wijzen op sterkere groei, terugkerende omzet, verdedigbaarheid of lager risico. Dat betekent niet automatisch een hogere aandelenwaarde: nettoschuld, schuldachtige posten, overtollige cash en werkkapitaalcorrecties vormen nog de brug van ondernemings- naar aandelenwaarde.
Belangrijke beperkingen
- EBITDA kan de kasstroom overschatten bij kapitaalintensieve ondernemingen of bedrijven met veel werkkapitaal.
- Normalisaties moeten aantoonbaar zijn; zaakvoerdersloon, uitzonderlijke kosten, leases en verbonden partijen kunnen de noemer materieel veranderen.
- Sector, land, omvang, groei, concentratie en datasetvintage moeten aansluiten bij de vergelijking.
Uitgewerkt voorbeeld
Bij 5,0× genormaliseerde EBITDA van €600.000 bedraagt de indicatieve ondernemingswaarde €3,0 miljoen. De aandelenwaarde volgt pas na de bedrijfsspecifieke nettoschuld- en overige brugcorrecties.
Methode en herkomst
Deze pagina definieert de metric. Gepubliceerde waarden, percentielen, steekproefdekking, geografie, betrouwbaarheid, vintage en bronverwijzingen horen bij de relevante dataset per bedrijfstype en moeten daar worden gelezen.